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钢铁:供给反弹雪上加霜 荐5股

2019-10-09 19:26:17来源:励志吧0次阅读

钢铁:供给反弹雪上加霜 荐5股 2014-04-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

钢价:现货跌幅扩大、期货反弹乏力,需求或重返疲弱本周国内现货钢价持续下跌,全周跌幅0.7 %,环比上周有所扩大。在经历短暂的旺季之后,下游需求因梅雨天气原因逐步转弱,是本周钢价继续下跌的主要原因:1、本周沪终端线螺采购量2.05万吨,虽环比有所增长,但依然处于相对低位;2、本周钢材社会库存环比下降 .79%,降幅与上周基本持平,库存的蓄水池功能逐渐萎缩,使得现货钢价对于终端需求变化的反应更为敏感。

期货方面,或受央行定向降准影响,本周期货周中出现低位反弹,但在需求趋势性下滑的压力下幅度十分有限。

在前期钢价短暂反弹的带动下,行业供给明显上升,4月中旬钢协预估全国粗钢日产228.02万吨环比增长5.98%创历史新高,跟随盈利改善上升的供给压力是4月中旬钢价重返下跌的重要原因之一。与此同时,在重点钢企粗钢日产174.84万吨旬环比上升0.12%的情况下,重点钢企钢材库存1581.49万吨旬环比上升4.46%,库存反弹幅明显强于产量同样反映了行业需求开始转弱的现实。总体而言供需格局正逐步弱化,钢价后期继续弱势下跌。

原料:需求疲弱之下钢厂采购谨慎,港口库存创新高外矿跌幅较大受钢价低迷影响,本周矿石现货指数环比继续下跌,跌幅达1.61%,其中进口矿下跌 .09%,普氏指数环比跌幅达4.52%。下游钢铁季节性需求重返疲弱致使钢厂采购谨慎是主要原因,Mysteel统计64家钢厂矿石库存有所下降,而本周矿石港口库存1126 万吨环比增205万吨,创历史新高。

盈利:钢价下行致使盈利下滑,开工率略有回落受钢价继续下跌影响,本周钢企盈利有所下滑,本周Mysteel调查16 家钢厂盈利面59.51%,环比减少0.61%。盈利下滑抑制钢厂生产积极性,本周唐山地区高炉产能利用率91.41%,环比上周91.86%略有回落。

投资建议:继续标配行业,选择攻防兼备的品种本周行业指数下跌4.01%,小幅跑赢全A指数0. %。考虑到相对较低估值,在大盘下跌风险较大的情况下行业仍有一定的配置价值,建议维持行业标配。

重点关注具备一定业绩保障的宝钢股份、新兴铸管以及业绩增长相对确定的玉龙股份、常宝股份、久立特材。

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