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家用電器堅守成長及預期差品種薦5股

2020-01-17 01:30:36来源:励志吧0次阅读

家用电器:坚守成长及预期差品种 荐5股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

上周家电板块行情回顾上周大盘震荡调整态势延续,家电板块在格力电器复牌补涨带动下整体表现较为亮眼;个股方面来看,业绩高成长的优质厨电个股华帝股份表现较为突出,而海尔及小天鹅等前期涨幅较大价值品种本周则有所回调,综合影响下上周板块指数累计上涨2.81%,在申万一级行业排名第4,分别跑赢上证综指及沪深 00指数2.70及2.44百分点;个股方面,上周家电板块中涨幅前三个股分别为格力电器(14.21%)、蒙发利(11.05%)及立霸股份(9.84%),跌幅前三个股分别为青岛海尔(-4.20%)、小天鹅A(-4. 9%)及秀强股份(-5.67%)

行业重点数据跟踪及点评产业披露16年8月旋转压缩机行业产销数据,8月旋转压缩机产量为1108万台,同比增长 1. 2%;销量为1111万台,同比增长 5.97%;简评如下:

在前期龙头休克式去库存成效显现及旺季全国大范围高温天气的共同作用下,7月空调内销出货自15年6月以来首次实现正增长,行业拐点日渐浮现渠道库存去化已渐入尾声;随着空调渠道库存问题的逐步解决,空调厂商的排产节奏也逐步回归至正常水平,在此背景下作为产业链上游的旋转压缩机行业出货出现较大幅度的改善处于预期之中,预计后续其有望在空调出货拉动下持续改善

上周行业重要精选及点评1、市场份额跌破10%,外资空调中国市场难翻身:面对以格力、美的等为代表的国内空调品牌厂商的强势崛起,外资空调品牌在中国市场已经日渐式微,空调行业已基本完成进口替代;且随着国产空调在技术、品质及价格方面的优势持续显现,在海外市场上国产品牌的知名度及市场占有率也不断提升;2、互联企业乱价搅局,彩电行业或亏损:近年互联企业“主打内容硬件免费”模式使得黑电均价持续下滑,传统黑电企业盈利模式及经营均遭受较大冲击;在此背景下黑电及互联企业合作关于“硬件+内容”模式的探索值得关注

本周核心观点及投资建议大盘重回震荡格局,在此背景下家电板块基于自身合理估值及稳健业绩表现,防御价值及中长期配置意义凸显;且随着空调渠道库存去化渐入尾声,格力美的等白电龙头业绩改善弹性也值得期待;维持行业“看好”评级,建议重点关注业绩表现超出预期或稳健增长品种,考虑到厨电为业绩表现最突出的家电子行业,持续推荐“高成长”主线的华帝股份及老板电器;空调库存去化顺利,白电龙头业绩拐点可期,持续推荐股息率优势明显且推进多元化战略的美的集团及格力电器;此外持续推荐业绩拐点显现且盈利改善弹性较大的海信科龙

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